Kiếm 1,5 tỷ USD trong một ngày nhờ tái cấu trúc công ty

   0   0  
  • gplus
  • pinterest
Cách đây 2 thập kỷ, Rich Kinder là người tiên phong lập ra các công ty liên danh hữu hạn để tránh thuế. Khi mô hình này không còn hữu dụng, ông lại có một bước đi khôn ngoan.
Kiếm 1,5 tỷ USD trong một ngày nhờ tái cấu trúc công ty

Tối Chủ nhật tuần trước (10/8), “gã khổng lồ” trong ngành năng lượng Kinder Morgan thông báo đang tiến hành mua toàn bộ 3 công ty hợp danh hữu hạn độc lập có cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán với tổng số tiền 71 tỷ USD. Đây là thương vụ lớn thứ hai từ trước đến nay trong ngành năng lượng.




Nhà đầu tư thực sự thích thú trước thương vụ này và tâm lý ấy được phản ánh ngay vào giá cổ phiếu. Cổ phiếu của tất cả 4 công ty là Kinder Morgan (KMI), Kinder Morgan Energy Partners, El Paso Pipeline Partners và Kinder Morgan Management đều tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch sáng thứ hai. Với vai trò là cổ đông lớn nhất của Kinder Morgan (KMI), CEO Rich Kinder sở hữu 243,1 triệu cổ phiếu (chiếm 24%) và do đó đã kiếm được tổng cộng 1,5 tỷ USD trong ngày hôm qua chỉ nhờ giá cổ phiếu tăng mạnh.




Lý do khiến nhà đầu tư lạc quan đến vậy là do Kinder Morgan đang đứng trước áp lực phải hạ chi phí vốn (cost of capital) nhương vụ sáp nhập ngay lập tức “thổi bay” những lo ngại bằng cách tạo nên một cấu trúc hoàn toàn mới cho công ty này. 




“Gia đình” Kinder Morgan bao gồm Kinder Morgan Inc. (thành viên hợp danh, thành viên chủ chốt - GP) và ba công ty hợp doanh hữu hạn niêm yết trên sàn chứng khoán (MLP). Các MLPs là những công ty có cổ phiếu niêm yết trên sàn nhưng không phải đóng thuế thu nhập doanh nghiệp và do đó nhà đầu tư không phải chịu thuế 2 lần đối với cổ tức. 




Cần nói thêm rằng cách đây 2 thập kỷ, Rich Kinder chính là người dẫn đầu xu hướng tái cấu trúc các công ty lớn của Mỹ theo mô hình các MLPs nhằm tận dụng lợi thế về thuế. Các MLPs thường sở hữu những tài sản như đường ống dẫn, giếng dầu ...




Hầu hết các MLPs có hai nghĩa vụ: trả tiền cho nhà đầu tư và trả phí thực hiện (performance fee) cho thành viên chủ chốt. Điều này cho phép thành viên chủ chốt tăng mức lợi suất trả cho các nhà đầu tư của MLPs để lợi nhuận cho thành viên chủ chốt cũng tăng lên. 




Tuy nhiên, Morgan Stanley cho rằng trong nhiều trường hợp số phí này có thể chiếm tới 50% tổng tiền mặt mà MLP phải trả. 





Và, một buổi sáng, các nhà đầu tư của KMP (Kinder Morgan Management, một trong ba MLP) thức dậy và nhận thấy họ nằm trong trường hợp mà Morgan Stanley nhắc đến. KMP sắp thu được 17 tỷ USD từ “các dự án ngắn và trung hạn”. Tuy nhiên, phần lớn số lợi nhuận này sẽ được chuyển tới KMI (đóng vai trò là GP). 





Mỗi năm các MLPs của Kinder đều đặn nâng số tiền chia cho LP, đến mức số tiền chuyển về Kinder Morgan dưới dạng phí ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong dòng tiền của các MLPs. Vì Kinder Morgan là một công ty phải nộp thuế, tác dụng miễn thuế gần như không còn. Hợp nhất các công ty là lựa chọn hợp lý nhất.





Do đó, chẳng có gì lạ khi cổ phiếu Kinder Morgan tăng vọt và giúp Rich Kinder thu về tiền tỷ. Ông đang đi ngược lại với chính phát minh của mình. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy Rich Kinder vẫn là một trong những “tay chơi” sành sỏi nhất trên thị trường năng lượng. “Rich Kinder đã cho thấy trí thông minh xuất chúng khi tái sinh công ty của mình để tạo ra tăng trưởng. Cấu trúc hiện nay của họ là độc nhất vô nhị”, chuyên gia phân tích năng lượng Jason Stevens nhận định. 




Kinder hiện nhận mức lương cơ bản 1 USD mỗi năm. Tỷ phú 69 tuổi người Texas có tài sản trị giá khoảng 10,1 tỷ USD, theo Forbes. 




Minh Anh


Theo Trí Thức Trẻ/Bloomberg, Business Insider


Tag :

  • gplus
  • pinterest
Bình luận (0)
Đánh giá:

Kiếm 1,5 tỷ USD trong một ngày nhờ tái cấu trúc công ty

Cách đây 2 thập kỷ, Rich Kinder là người tiên phong lập ra các công ty liên danh hữu hạn để tránh thuế. Khi mô hình này không còn hữu dụng, ông lại có một bước đi khôn ngoan.


Kiem 1,5 ty USD trong mot ngay nho tai cau truc cong ty


Cach day 2 thap ky, Rich Kinder la nguoi tien phong lap ra cac cong ty lien danh huu han de tranh thue. Khi mo hinh nay khong con huu dung, ong lai co mot buoc di khon ngoan.


Toi Chu nhat tuan truoc (10/8), “ga khong lo” trong nganh nang luong Kinder Morgan thong bao dang tien hanh mua toan bo 3 cong ty hop danh huu han doc lap co co phieu niem yet tren san chung khoan voi tong so tien 71 ty USD. Day la thuong vu lon thu hai tu truoc den nay trong nganh nang luong.




Nha dau tu thuc su thich thu truoc thuong vu nay va tam ly ay duoc phan anh ngay vao gia co phieu. Co phieu cua tat ca 4 cong ty la Kinder Morgan (KMI), Kinder Morgan Energy Partners, El Paso Pipeline Partners va Kinder Morgan Management deu tang diem manh trong phien giao dich sang thu hai. Voi vai tro la co dong lon nhat cua Kinder Morgan (KMI), CEO Rich Kinder so huu 243,1 trieu co phieu (chiem 24%) va do do da kiem duoc tong cong 1,5 ty USD trong ngay hom qua chi nho gia co phieu tang manh.




Ly do khien nha dau tu lac quan den vay la do Kinder Morgan dang dung truoc ap luc phai ha chi phi von (cost of capital) nhuong vu sap nhap ngay lap tuc “thoi bay” nhung lo ngai bang cach tao nen mot cau truc hoan toan moi cho cong ty nay. 




“Gia dinh” Kinder Morgan bao gom Kinder Morgan Inc. (thanh vien hop danh, thanh vien chu chot - GP) va ba cong ty hop doanh huu han niem yet tren san chung khoan (MLP). Cac MLPs la nhung cong ty co co phieu niem yet tren san nhung khong phai dong thue thu nhap doanh nghiep va do do nha dau tu khong phai chiu thue 2 lan doi voi co tuc. 




Can noi them rang cach day 2 thap ky, Rich Kinder chinh la nguoi dan dau xu huong tai cau truc cac cong ty lon cua My theo mo hinh cac MLPs nham tan dung loi the ve thue. Cac MLPs thuong so huu nhung tai san nhu duong ong dan, gieng dau ...




Hau het cac MLPs co hai nghia vu: tra tien cho nha dau tu va tra phi thuc hien (performance fee) cho thanh vien chu chot. Dieu nay cho phep thanh vien chu chot tang muc loi suat tra cho cac nha dau tu cua MLPs de loi nhuan cho thanh vien chu chot cung tang len. 




Tuy nhien, Morgan Stanley cho rang trong nhieu truong hop so phi nay co the chiem toi 50% tong tien mat ma MLP phai tra. 





Va, mot buoi sang, cac nha dau tu cua KMP (Kinder Morgan Management, mot trong ba MLP) thuc day va nhan thay ho nam trong truong hop ma Morgan Stanley nhac den. KMP sap thu duoc 17 ty USD tu “cac du an ngan va trung han”. Tuy nhien, phan lon so loi nhuan nay se duoc chuyen toi KMI (dong vai tro la GP). 





Moi nam cac MLPs cua Kinder deu dan nang so tien chia cho LP, den muc so tien chuyen ve Kinder Morgan duoi dang phi ngay cang chiem ty trong lon trong dong tien cua cac MLPs. Vi Kinder Morgan la mot cong ty phai nop thue, tac dung mien thue gan nhu khong con. Hop nhat cac cong ty la lua chon hop ly nhat.





Do do, chang co gi la khi co phieu Kinder Morgan tang vot va giup Rich Kinder thu ve tien ty. Ong dang di nguoc lai voi chinh phat minh cua minh. Day cung la dau hieu cho thay Rich Kinder van la mot trong nhung “tay choi” sanh soi nhat tren thi truong nang luong. “Rich Kinder da cho thay tri thong minh xuat chung khi tai sinh cong ty cua minh de tao ra tang truong. Cau truc hien nay cua ho la doc nhat vo nhi”, chuyen gia phan tich nang luong Jason Stevens nhan dinh. 




Kinder hien nhan muc luong co ban 1 USD moi nam. Ty phu 69 tuoi nguoi Texas co tai san tri gia khoang 10,1 ty USD, theo Forbes. 




Minh Anh


Theo Tri Thuc Tre/Bloomberg, Business Insider


RẤT NHIỀU SẢN PHẨM

SẢN PHẨM PHONG PHÚ

Đa dạng hàng trăm ngàn

CÁC THƯƠNG HIỆU NỔI TIẾNG

THÔNG TIN ĐA DẠNG

Chi tiết từng loại hàng

TIN TỨC CẬP NHẬT

TIN KINH TẾ

Các tin cập nhật liên tục

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

Tư vẫn miễn phí, nhiệt tình

Cần Mua Bán ? www.canmuaban.net Hà Nội, Việt Nam 75 Đinh Tiên Hoàng VN-HN 10000 VN ‎0900000000