Châu Âu: Ngân hàng thương mại "ăn trên lưng" Ngân hàng Trung ương

   0   0  
  • gplus
  • pinterest
Hành động bơm tiền của ECB vào hệ thống ngân hàng thương mại không những không ngăn chặn đà suy giảm tín dụng tư nhân, mà chỉ kích thích nhu cầu của các NHTM đối với trái phiếu chính phủ.
Châu Âu: Ngân hàng thương mại

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cấp hơn 1.000 tỷ euro trong thời hạn 3 năm cho các ngân hàng của Khu vực kể từ khi ông Mario Draghi trở thành chủ tịch của Ngân hàng vào cuối năm ngoái – động thái được ông này khẳng định là đã đẩy lùi thảm họa đổ vỡ tín dụng dây chuyền trên khắp 17 nước thành viên khu vực.

Tuy nhiên, những số liệu mà ECB công bố hôm thứ Tư tuần này cho thấy, dòng tín dụng ngân hàng đổ vào nền kinh tế thực đã co lại trong tháng 2 – mặc dù với tốc độ chậm hơn so với cuối năm 2011, thời điểm trước khi ECB vào cuộc. Các khoản cho vay khu vực tư nhân đã giảm 11 tỷ euro so với tháng trước, trong khi tỷ lệ tăng trưởng theo năm giảm từ mức 1,1% trong tháng 1 còn 0,7% trong tháng 2 - mức thấp nhất kể từ tháng 6/2010, khi Khu vực đồng tiền chung bắt đầu thoát khỏi suy thoái dưới ảnh hưởng của vụ sụp đổ ngân hàng đầu tư Lehman Brothers.

“Nguy cơ về một cuộc đổ vỡ tín dụng ở đâu đó trong Khu vực đã hoàn toàn biến mất”, Martin van Vliet, kinh tế gia của ING nói.

Các số liệu của ECB cũng cho thấy, các ngân hàng đã sử dụng khoản vay của ECB để tiêu dùng vào những trái phiếu được trả lãi cao hơn của các chính phủ khu vực chịu tác động bởi khủng hoảng nợ. Dù chưa bao giờ được ECB chính thức xác nhận, song Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy và các chính trị gia khác của Khu vực đồng tiền chung đã nhìn nhận những giao dịch kiểu “ăn trên lưng” ECB như vậy như là lối thoát cho cuộc khủng hoảng nợ của khu vực.

Trong tháng 2 vừa qua, các ngân hàng của Ý đã bỏ ra 23 tỷ euro để mua các trái phiếu chính phủ, xấp xỉ số lượng của tháng 1, trong khi các ngân hàng của Tây Ban Nha tiêu 15,7 tỷ euro vào việc này. Tính chung, thị trường đã mua được 115 tỷ euro trái phiếu của các nước khu vực trong vòng 3 tháng tính đến tháng 2 – gần gấp đôi con số của cả năm 2011, theo tính toán của Barclays Capital. Số liệu cho vay của các ngân hàng trong tháng 2 là một sự thụt lùi từ sau khi có những dấu hiệu về sự ổn định xuất hiện trong tháng 1. Tuy vậy, số liệu vẫn tốt hơn đáng kể so với những gì được công bố tháng 12 năm 2011 – tốc độ tăng trưởng tín dụng doanh nghiệp theo tháng giảm kỷ lục - và ECB cho rằng ảnh hưởng từ chính sách bơm tiền của Ngân hàng cần vài tháng để thâm nhập vào nền kinh tế thực. ECB đã có thể “kết luận rằng khu vực ngân hàng đang từng bước phục hồi”, Jullian Callow, kinh tế gia chuyên nghiên cứu châu Âu của Barclays Capital nói.

Những số liệu “phẳng” của Khu vực đồng euro đã che giấu thực chất “gồ ghề” về tình hình tín dụng ở 17 nước thành viên. Tại Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha, tỷ lệ tăng trưởng theo năm về dư nợ tín dụng đối với hộ gia đình và doanh nghiệp vẫn là một con số âm. Giá nhà đang giảm xuống ở Hà Lan cũng nói nên rằng, hoạt động cho vay đối với hộ gia đình nơi đây đã giảm xuống. Nhưng tại Ý và nhất là Pháp, hoạt động cho vay lại sôi động hơn.Trong khi đó, các doanh nghiệp và người tiêu dùng Đức, đã được hưởng một số điều kiện về tài chính tốt nhất trong lịch sử gần đây của nước này, dù tăng trưởng dư nợ trên thực tế vẫn chỉ ở mức vừa phải.

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lượng cung tiền M3 – chỉ tiêu cung tiền mở rộng, được coi là một chỉ số đo lường sức khỏe của nền kinh tế châu Âu. Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của M3 đã tăng từ 2,5% của tháng 1 lên 2,8% của tháng 2, trở lại mức trước khi cuộc khủng hoảng nợ Khu vực đồng tiền chung bùng phát.

Tuy vậy, vấn đề quan trọng là lượng cung tiền mới sẽ thâm nhập được bao nhiêu vào nền kinh tế thực, hay chỉ quẩn quanh ở thị trường trái phiếu công. Một vòng luẩn quẩn dường như đã xuất hiện, với vòng sau thấp hơn vòng trước. Lợi dụng việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao, các ngân hàng “ăn chênh lệch” trên đồng vốn mà ECB cung cấp. Nền kinh tế thực theo đó không thực sự được tiếp sức và càng làm áp lực thâm hụt ngân sách của các chính phủ tăng lên. Như thế, hành động của ECB chỉ khiến cuộc khủng hoảng nợ công ở Khu vực đồng euro dịu đi trước mắt mà không giải quyết vấn đề được tận gốc và lâu dài.

Trên thực tế, Tây Ban Nha gần đây đang nổi lên là một nhân vật có nguy cơ cao sẽ nối gót Hy Lạp trở thành “điểm nóng” của khu vực. Cũng giống như Hy Lạp, kinh tế Tây Ban Nha vốn đã khó khăn càng khó khăn hơn với chính sách thắt lưng buộc bụng của Chính phủ và kinh tế khó khăn lại tác động tiêu cực trở lại với việc cắt giảm nợ công.


Theo ĐTCK

Tag :

  • gplus
  • pinterest
Bình luận (0)
Đánh giá:

Châu Âu: Ngân hàng thương mại "ăn trên lưng" Ngân hàng Trung ương

Hành động bơm tiền của ECB vào hệ thống ngân hàng thương mại không những không ngăn chặn đà suy giảm tín dụng tư nhân, mà chỉ kích thích nhu cầu của các NHTM đối với trái phiếu chính phủ.


Chau Au: Ngan hang thuong mai "an tren lung" Ngan hang Trung uong


Hanh dong bom tien cua ECB vao he thong ngan hang thuong mai khong nhung khong ngan chan da suy giam tin dung tu nhan, ma chi kich thich nhu cau cua cac NHTM doi voi trai phieu chinh phu.


Ngan hang Trung uong chau Au (ECB) da cap hon 1.000 ty euro trong thoi han 3 nam cho cac ngan hang cua Khu vuc ke tu khi ong Mario Draghi tro thanh chu tich cua Ngan hang vao cuoi nam ngoai – dong thai duoc ong nay khang dinh la da day lui tham hoa do vo tin dung day chuyen tren khap 17 nuoc thanh vien khu vuc.

Tuy nhien, nhung so lieu ma ECB cong bo hom thu Tu tuan nay cho thay, dong tin dung ngan hang do vao nen kinh te thuc da co lai trong thang 2 – mac du voi toc do cham hon so voi cuoi nam 2011, thoi diem truoc khi ECB vao cuoc. Cac khoan cho vay khu vuc tu nhan da giam 11 ty euro so voi thang truoc, trong khi ty le tang truong theo nam giam tu muc 1,1% trong thang 1 con 0,7% trong thang 2 - muc thap nhat ke tu thang 6/2010, khi Khu vuc dong tien chung bat dau thoat khoi suy thoai duoi anh huong cua vu sup do ngan hang dau tu Lehman Brothers.

“Nguy co ve mot cuoc do vo tin dung o dau do trong Khu vuc da hoan toan bien mat”, Martin van Vliet, kinh te gia cua ING noi.

Cac so lieu cua ECB cung cho thay, cac ngan hang da su dung khoan vay cua ECB de tieu dung vao nhung trai phieu duoc tra lai cao hon cua cac chinh phu khu vuc chiu tac dong boi khung hoang no. Du chua bao gio duoc ECB chinh thuc xac nhan, song Tong thong Phap Nicolas Sarkozy va cac chinh tri gia khac cua Khu vuc dong tien chung da nhin nhan nhung giao dich kieu “an tren lung” ECB nhu vay nhu la loi thoat cho cuoc khung hoang no cua khu vuc.

Trong thang 2 vua qua, cac ngan hang cua Y da bo ra 23 ty euro de mua cac trai phieu chinh phu, xap xi so luong cua thang 1, trong khi cac ngan hang cua Tay Ban Nha tieu 15,7 ty euro vao viec nay. Tinh chung, thi truong da mua duoc 115 ty euro trai phieu cua cac nuoc khu vuc trong vong 3 thang tinh den thang 2 – gan gap doi con so cua ca nam 2011, theo tinh toan cua Barclays Capital. So lieu cho vay cua cac ngan hang trong thang 2 la mot su thut lui tu sau khi co nhung dau hieu ve su on dinh xuat hien trong thang 1. Tuy vay, so lieu van tot hon dang ke so voi nhung gi duoc cong bo thang 12 nam 2011 – toc do tang truong tin dung doanh nghiep theo thang giam ky luc - va ECB cho rang anh huong tu chinh sach bom tien cua Ngan hang can vai thang de tham nhap vao nen kinh te thuc. ECB da co the “ket luan rang khu vuc ngan hang dang tung buoc phuc hoi”, Jullian Callow, kinh te gia chuyen nghien cuu chau Au cua Barclays Capital noi.

Nhung so lieu “phang” cua Khu vuc dong euro da che giau thuc chat “go ghe” ve tinh hinh tin dung o 17 nuoc thanh vien. Tai Tay Ban Nha va Bo Dao Nha, ty le tang truong theo nam ve du no tin dung doi voi ho gia dinh va doanh nghiep van la mot con so am. Gia nha dang giam xuong o Ha Lan cung noi nen rang, hoat dong cho vay doi voi ho gia dinh noi day da giam xuong. Nhung tai Y va nhat la Phap, hoat dong cho vay lai soi dong hon.Trong khi do, cac doanh nghiep va nguoi tieu dung Duc, da duoc huong mot so dieu kien ve tai chinh tot nhat trong lich su gan day cua nuoc nay, du tang truong du no tren thuc te van chi o muc vua phai.

Ngan hang Trung uong chau Au se tang luong cung tien M3 – chi tieu cung tien mo rong, duoc coi la mot chi so do luong suc khoe cua nen kinh te chau Au. Ty le tang truong hang nam cua M3 da tang tu 2,5% cua thang 1 len 2,8% cua thang 2, tro lai muc truoc khi cuoc khung hoang no Khu vuc dong tien chung bung phat.

Tuy vay, van de quan trong la luong cung tien moi se tham nhap duoc bao nhieu vao nen kinh te thuc, hay chi quan quanh o thi truong trai phieu cong. Mot vong luan quan duong nhu da xuat hien, voi vong sau thap hon vong truoc. Loi dung viec loi suat trai phieu chinh phu tang cao, cac ngan hang “an chenh lech” tren dong von ma ECB cung cap. Nen kinh te thuc theo do khong thuc su duoc tiep suc va cang lam ap luc tham hut ngan sach cua cac chinh phu tang len. Nhu the, hanh dong cua ECB chi khien cuoc khung hoang no cong o Khu vuc dong euro diu di truoc mat ma khong giai quyet van de duoc tan goc va lau dai.

Tren thuc te, Tay Ban Nha gan day dang noi len la mot nhan vat co nguy co cao se noi got Hy Lap tro thanh “diem nong” cua khu vuc. Cung giong nhu Hy Lap, kinh te Tay Ban Nha von da kho khan cang kho khan hon voi chinh sach that lung buoc bung cua Chinh phu va kinh te kho khan lai tac dong tieu cuc tro lai voi viec cat giam no cong.


Theo DTCK
RẤT NHIỀU SẢN PHẨM

SẢN PHẨM PHONG PHÚ

Đa dạng hàng trăm ngàn

CÁC THƯƠNG HIỆU NỔI TIẾNG

THÔNG TIN ĐA DẠNG

Chi tiết từng loại hàng

TIN TỨC CẬP NHẬT

TIN KINH TẾ

Các tin cập nhật liên tục

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

Tư vẫn miễn phí, nhiệt tình

Cần Mua Bán ? www.canmuaban.net Hà Nội, Việt Nam 75 Đinh Tiên Hoàng VN-HN 10000 VN ‎0900000000