Cơn say mới: Mua vét cổ phiếu CK, BĐS thua lỗ

   0   0  
  • gplus
  • pinterest
TTCK tiếp tục sôi động và có dấu hiệu bước vào một đợt sóng mới cho dù đa số các doanh nghiệp vẫn đang gặp muôn vàn khó khăn.
Cơn say mới: Mua vét cổ phiếu CK, BĐS thua lỗ
Đây là một nghịch lý nhưng đã và đang diễn ra tại Việt Nam và ở nhiều nền kinh tế khác.


DN chết dí, cổ phiếu vẫn đắt đỏ



Không giống như suy đoán của nhiều người, TTCK vẫn đang tiếp tục sôi động với lực cầu rất lớn cho dù đợt tăng kéo dài hơn 2 tháng sau Tết Nguyên đán (với mức tăng 40%) đã khiến áp lực chốt lời trong tuần thứ hai của tháng 3/2012 tăng vọt.



Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần trước nữa (16/3), áp lực chốt lời bất ngờ gia tăng vào những phút cuối, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa cao trên sàn HSX đã khiến chỉ số VN-Index bất ngờ giảm vào cuối phiên. Nhưng xét trên diện rộng, và trên cả hai sàn, số cổ phiếu tăng giá vẫn áp đảo. Khối lượng và giá trị giao dịch liên tục được duy trì ở mức cao



Trong hai tuần cuối của tháng 3, TTCK lại đang chứng kiến sự quay đầu tăng trở lại ấn tượng.



Lần này, TTCK đang trở nên nóng bỏng với các mã chứng khoán vốn một thời được bán tháo ở mức giá sàn hàng tháng trời nhưng không ai dám mua. Trong số các mã chứng khoán đang nổi lên, các cổ phiếu có mệnh giá tí hon 1.000-5.000 đồng/cp nằm trong tầm săn lùng gắt gao nhất của giới đầu tư.



Cổ phiếu ORS của Chứng khoán Phương Đông là một ví dụ khi đóng cửa phiên 26/3 vẫn dưa mua trần gần 800.000 đơn vị, trong khi khớp lệnh rất ít với 37.000 cổ phiếu. Chốt phiên, ORS tăng trần lên 4.600 đồng/cp, cao hơn rất nhiều so với mức đáy 1.300 đồng/cp cách đây khoảng hơn 2 tháng.



APS của Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương còn tăng ấn tượng hơn với cú bứt phá từ mức 1.300 đồng/cp lên 5.300 đồng/cp chỉ trong hơn 1 tháng qua.



Một số mã đã chùng lại như WSS và VND... cũng đều có mức tăng trên 100% trong một thời gian rất ngắn ngủi.



Chưa biết, bắt đầu từ tháng 4 tới, gương mặt nào trong số hơn 100 CTCK sẽ bị đưa vào tầm ngắm tái cấu trúc của UBCK, mà theo những thông tin ban đầu có thể có vài chục công ty này sẽ bị thanh lọc do làm ăn thua lỗ và thanh khoản yếu.... Nhưng, một điều có thể dễ dàng nhận thấy là, nguy cơ đó không hề làm các nhà đầu tư run tay, các cổ phiếu này đang được vét sạch sẽ ở các mức giá trần trong gần hơn 1 tuần qua.



Trong khi sóng cổ phiếu chứng khoán chưa hạ nhiệt, vài phiên gần đây các cổ phiếu bất động sản và xây dựng (của các doanh nghiệp vốn đang chết dí với một loạt dự án không bán được hàng, dự án đình trệ, chậm tiến độ, thậm chí có nguy cơ phá sản...) đang có dấu hiệu bước vào một đợt tăng mạnh.



Sau những gương mặt đại gia bước vào sóng tăng giá sớm, hàng loạt cổ phiếu bất động sản và xây dựng vừa và nhỏ đang tăng dựng đứng với sức cầu ngày càng lan rộng. Cho tới ngày 26/3, làn sóng tăng giá đã lan sang cả những nhóm cổ phiếu Sông Đà, nhóm Vinaconex, nhóm xây dựng dầu khí...



Thậm chí, nhiều cổ phiếu của doanh nghiệp làm ăn thua lỗ và nợ rất nhiều như SDB (Sông Đà 207, lỗ gần 29 tỷ đồng so với VCSH 102 tỷ đồng trong năm 2011), V11 (Công ty Cổ phần Xây dựng số 11, lỗ 19 tỷ đồng so với VCSH 108 tỷ đồng trong năm 2011)... đều đồng loạt tăng trần.



Không những thế, sóng tăng giá dường như còn đang quay trở lại với cả các mã blue-chips - các cổ phiếu vốn dẫn dắt thị trường đi lên trong đợt phục hồi kéo dài từ trước Tết Nguyên đán này. Khá nhiều mã ngân hàng tiếp tục vươn lên các đỉnh cao ngắn hạn mới. Chỉ số VN30 đo lường biến động giá của 30 cổ phiếu hàng đầu trên sàn HSX hôm 26/3 tăng thêm 0,86% lên 517,27 điểm.



Tiền chỉ biết đổ vào chứng khoán?



Theo một khảo sát của VCCI, trong năm 2012, trong số hơn 540 ngàn doanh nghiệp còn tồn tại (gần 80 ngàn đã giải thể trong 2011) có tới 15% cho biết sẽ giảm quy mô kinh doanh, 1% sẽ đóng cửa... do triển vọng kinh tế Việt Nam và thế giới không thuận lợi; chi phí sản xuất, kinh doanh quá cao...



Sức cầu hàng hóa thấp, tồn kho lớn và những khó khăn chưa có cách xoay sở của khối các doanh nghiệp bất động sản là một bằng chứng cho thấy các doanh nghiệp nói còn đang đối mặt với vô vàn khó khăn, thậm chí nguy cơ phá sản vẫn còn phải được tính đến. Mặc dù vậy, một điều không thể chối cãi là chứng khoán vẫn đang tăng và có thể còn tăng mạnh nữa.



Quan sát thị trường có thể thấy rõ, trên cả hai sàn chứng khoán trong nhiều tuần qua luôn có một lực cầu lớn âm thầm xâm nhập vào. Bất kể khi các chỉ số tăng hay giảm, một lượng lớn cổ phiếu được chuyển nhượng với giá trị lên cả vài nghìn tỷ đồng.



Một câu hỏi được đặt ra là, tại sao trong khi doanh nghiệp vẫn đang khó khăn và triển vọng cũng không sáng sủa lắm, giá cổ phiếu lại tăng vượt kỳ vọng đến như vậy?. Chắc hẳn, lý do đầu tiên sẽ được đưa ra sẽ là giá cổ phiếu đã xuống quá thấp trong năm trước, trong khi tình hình vĩ mô đã được cải thiện đáng kể.



Giá nhiều cổ phiếu đã xuống quá thấp. Rất nhiều cổ phiếu hiện vẫn đang nằm dưới giá trị sổ sách. Tình hình vĩ mô năm nay tốt hơn nhiều so với 2011. Lạm phát đang được kiềm chế xuống chỉ còn hơn 2% trong vòng 3 tháng đầu năm (so với mức thường thấy là trên 5% trong quý I các năm trước); lãi suất đã bắt đầu có xu hướng giảm; thanh khoản ngân hàng đang tốt lên...



Nhưng chắc hẳn, nhiều người còn đang có một hình dung khá rõ ràng về hướng đi của dòng tiền hiện nay là thuận một chiều đổ vào chứng khoán?



Trong bối cảnh các kênh đầu tư chính như bất động sản, vàng, USD ... đều đang kém hấp dẫn thì suy tính trên của nhiều nhà đầu tư không phải không có cơ sở. Hơn thế, một kênh hấp thụ nguồn vốn lớn là cho sản xuất và kinh doanh lại đang đình trệ.



Trong buổi Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng gặp mặt các chuyên gia kinh tế ngày 25/3 vừa qua, ông Trần Xuân Giá (nguyên Bộ trưởng Bộ KH&ĐT), Chủ tịch Ngân hàng ACB, đã chỉ ra một thực tế là bản thân ngân hàng của ông hiện dư tới 3 tỉ USD mà không cho vay được.



Thực tế này cho thấy, một lượng tiền lớn đang không biết chảy về đâu. Không phải là do không có người vay, mà chủ yếu là do lãi suất cao quá khiến doanh nghiệp không vay được.



Sự sôi động của chứng khoán, rõ ràng, đang cho thấy đây là kênh đầu tư hấp dẫn nhất thời điểm hiện tại. Chỉ cần ném tiền vào là một vài tuần sau, nhà đầu tư sẽ kiếm được khoản lợi nhuận 20-30%, thậm chí "ăn" gấp đôi, ba lần.



Có thể thấy, TTCK phục hồi là một điều tốt. Nó giúp các doanh nghiệp bớt căng hơn nếu trước đó có trót tham gia đầu tư chứng khoán. Về lâu dài, nó giúp các doanh nghiệp hút vốn giá rẻ trên thị trường này.



Hiện tượng tiền không biết chảy vào đâu và đang hướng vào chứng khoán có lẽ không chỉ xảy ra ở Việt Nam. Ngay cả tại Mỹ - nền kinh tế lớn nhất thế giới và vẫn đang phải vật lộn với khó khăn, thì chứng khoán trong vài tuần gần đây cũng đã lên mức cao kỷ lục mọi thời đại trên 13.000 điểm, cao hơn cả thời kỳ trước khủng hoảng.



Mặc dù vậy, sự tăng quá nhanh và nóng của TTCK cũng có thể dẫn tới thái quá nếu tình hình sản xuất và kinh doanh của các doanh nghiệp không đạt như kỳ vọng. Thực tế hiện nay (vì lãi quá cao) đang có tình trạng là các doanh tốt chỉ vay ngắn hạn và tìm cách trả nhanh vì lo sợ lợi nhuận giảm, các doanh nghiệp nhỏ và vừa không tiếp cận được vốn vay và cũng không ngân hàng nào dám cho vay, chỉ biết đứng nhìn sản lượng kinh doanh suy giảm, phá sản.



Kết quả kinh doanh 2011 cho thấy rất nhiều doanh nghiệp niêm yết làm ăn thua lỗ và lợi nhuận giảm. Tình hình có lẽ cũng không khả quan hơn trong năm 2012 khi mà sức cầu trong nước đang ở mức rất thấp, xuất khẩu cũng gặp nhiều khó khăn do nhiều nước đang vật lộn với khủng hoảng và người dân thắt chặt chi tiêu. Hàng hóa không bán được, tồn kho nhiều, trong khi chi phí giá thành hàng hóa và dịch vụ lại đang tăng cao theo những yếu tố đầu vào.



Trong nền kinh tế mà doanh nghiệp không dám nghĩ đến đầu tư trung và dài hạn, thì khó có đủ khả năng để cạnh tranh trong tương lai gần. Có lẽ, việc giảm chi phí sản xuất kinh doanh (như lãi suất chẳng hạn) để giảm giá thành sản phẩm và qua đó kéo sức cầu hàng hóa lên là giải pháp cần tính tới trong giai đoạn này.



Theo Mạnh Hà
VEF


Tag :

  • gplus
  • pinterest
Bình luận (0)
Đánh giá:

Cơn say mới: Mua vét cổ phiếu CK, BĐS thua lỗ

TTCK tiếp tục sôi động và có dấu hiệu bước vào một đợt sóng mới cho dù đa số các doanh nghiệp vẫn đang gặp muôn vàn khó khăn.


Con say moi: Mua vet co phieu CK, BDS thua lo


TTCK tiep tuc soi dong va co dau hieu buoc vao mot dot song moi cho du da so cac doanh nghiep van dang gap muon van kho khan.


Day la mot nghich ly nhung da va dang dien ra tai Viet Nam va o nhieu nen kinh te khac.


DN chet di, co phieu van dat do



Khong giong nhu suy doan cua nhieu nguoi, TTCK van dang tiep tuc soi dong voi luc cau rat lon cho du dot tang keo dai hon 2 thang sau Tet Nguyen dan (voi muc tang 40%) da khien ap luc chot loi trong tuan thu hai cua thang 3/2012 tang vot.



Ket thuc phien giao dich cuoi tuan truoc nua (16/3), ap luc chot loi bat ngo gia tang vao nhung phut cuoi, tap trung vao cac co phieu von hoa cao tren san HSX da khien chi so VN-Index bat ngo giam vao cuoi phien. Nhung xet tren dien rong, va tren ca hai san, so co phieu tang gia van ap dao. Khoi luong va gia tri giao dich lien tuc duoc duy tri o muc cao



Trong hai tuan cuoi cua thang 3, TTCK lai dang chung kien su quay dau tang tro lai an tuong.



Lan nay, TTCK dang tro nen nong bong voi cac ma chung khoan von mot thoi duoc ban thao o muc gia san hang thang troi nhung khong ai dam mua. Trong so cac ma chung khoan dang noi len, cac co phieu co menh gia ti hon 1.000-5.000 dong/cp nam trong tam san lung gat gao nhat cua gioi dau tu.



Co phieu ORS cua Chung khoan Phuong Dong la mot vi du khi dong cua phien 26/3 van dua mua tran gan 800.000 don vi, trong khi khop lenh rat it voi 37.000 co phieu. Chot phien, ORS tang tran len 4.600 dong/cp, cao hon rat nhieu so voi muc day 1.300 dong/cp cach day khoang hon 2 thang.



APS cua Chung khoan Chau A - Thai Binh Duong con tang an tuong hon voi cu but pha tu muc 1.300 dong/cp len 5.300 dong/cp chi trong hon 1 thang qua.



Mot so ma da chung lai nhu WSS va VND... cung deu co muc tang tren 100% trong mot thoi gian rat ngan ngui.



Chua biet, bat dau tu thang 4 toi, guong mat nao trong so hon 100 CTCK se bi dua vao tam ngam tai cau truc cua UBCK, ma theo nhung thong tin ban dau co the co vai chuc cong ty nay se bi thanh loc do lam an thua lo va thanh khoan yeu.... Nhung, mot dieu co the de dang nhan thay la, nguy co do khong he lam cac nha dau tu run tay, cac co phieu nay dang duoc vet sach se o cac muc gia tran trong gan hon 1 tuan qua.



Trong khi song co phieu chung khoan chua ha nhiet, vai phien gan day cac co phieu bat dong san va xay dung (cua cac doanh nghiep von dang chet di voi mot loat du an khong ban duoc hang, du an dinh tre, cham tien do, tham chi co nguy co pha san...) dang co dau hieu buoc vao mot dot tang manh.



Sau nhung guong mat dai gia buoc vao song tang gia som, hang loat co phieu bat dong san va xay dung vua va nho dang tang dung dung voi suc cau ngay cang lan rong. Cho toi ngay 26/3, lan song tang gia da lan sang ca nhung nhom co phieu Song Da, nhom Vinaconex, nhom xay dung dau khi...



Tham chi, nhieu co phieu cua doanh nghiep lam an thua lo va no rat nhieu nhu SDB (Song Da 207, lo gan 29 ty dong so voi VCSH 102 ty dong trong nam 2011), V11 (Cong ty Co phan Xay dung so 11, lo 19 ty dong so voi VCSH 108 ty dong trong nam 2011)... deu dong loat tang tran.



Khong nhung the, song tang gia duong nhu con dang quay tro lai voi ca cac ma blue-chips - cac co phieu von dan dat thi truong di len trong dot phuc hoi keo dai tu truoc Tet Nguyen dan nay. Kha nhieu ma ngan hang tiep tuc vuon len cac dinh cao ngan han moi. Chi so VN30 do luong bien dong gia cua 30 co phieu hang dau tren san HSX hom 26/3 tang them 0,86% len 517,27 diem.



Tien chi biet do vao chung khoan?



Theo mot khao sat cua VCCI, trong nam 2012, trong so hon 540 ngan doanh nghiep con ton tai (gan 80 ngan da giai the trong 2011) co toi 15% cho biet se giam quy mo kinh doanh, 1% se dong cua... do trien vong kinh te Viet Nam va the gioi khong thuan loi; chi phi san xuat, kinh doanh qua cao...



Suc cau hang hoa thap, ton kho lon va nhung kho khan chua co cach xoay so cua khoi cac doanh nghiep bat dong san la mot bang chung cho thay cac doanh nghiep noi con dang doi mat voi vo van kho khan, tham chi nguy co pha san van con phai duoc tinh den. Mac du vay, mot dieu khong the choi cai la chung khoan van dang tang va co the con tang manh nua.



Quan sat thi truong co the thay ro, tren ca hai san chung khoan trong nhieu tuan qua luon co mot luc cau lon am tham xam nhap vao. Bat ke khi cac chi so tang hay giam, mot luong lon co phieu duoc chuyen nhuong voi gia tri len ca vai nghin ty dong.



Mot cau hoi duoc dat ra la, tai sao trong khi doanh nghiep van dang kho khan va trien vong cung khong sang sua lam, gia co phieu lai tang vuot ky vong den nhu vay?. Chac han, ly do dau tien se duoc dua ra se la gia co phieu da xuong qua thap trong nam truoc, trong khi tinh hinh vi mo da duoc cai thien dang ke.



Gia nhieu co phieu da xuong qua thap. Rat nhieu co phieu hien van dang nam duoi gia tri so sach. Tinh hinh vi mo nam nay tot hon nhieu so voi 2011. Lam phat dang duoc kiem che xuong chi con hon 2% trong vong 3 thang dau nam (so voi muc thuong thay la tren 5% trong quy I cac nam truoc); lai suat da bat dau co xu huong giam; thanh khoan ngan hang dang tot len...



Nhung chac han, nhieu nguoi con dang co mot hinh dung kha ro rang ve huong di cua dong tien hien nay la thuan mot chieu do vao chung khoan?



Trong boi canh cac kenh dau tu chinh nhu bat dong san, vang, USD ... deu dang kem hap dan thi suy tinh tren cua nhieu nha dau tu khong phai khong co co so. Hon the, mot kenh hap thu nguon von lon la cho san xuat va kinh doanh lai dang dinh tre.



Trong buoi Thu tuong Nguyen Tan Dung gap mat cac chuyen gia kinh te ngay 25/3 vua qua, ong Tran Xuan Gia (nguyen Bo truong Bo KH&DT), Chu tich Ngan hang ACB, da chi ra mot thuc te la ban than ngan hang cua ong hien du toi 3 ti USD ma khong cho vay duoc.



Thuc te nay cho thay, mot luong tien lon dang khong biet chay ve dau. Khong phai la do khong co nguoi vay, ma chu yeu la do lai suat cao qua khien doanh nghiep khong vay duoc.



Su soi dong cua chung khoan, ro rang, dang cho thay day la kenh dau tu hap dan nhat thoi diem hien tai. Chi can nem tien vao la mot vai tuan sau, nha dau tu se kiem duoc khoan loi nhuan 20-30%, tham chi "an" gap doi, ba lan.



Co the thay, TTCK phuc hoi la mot dieu tot. No giup cac doanh nghiep bot cang hon neu truoc do co trot tham gia dau tu chung khoan. Ve lau dai, no giup cac doanh nghiep hut von gia re tren thi truong nay.



Hien tuong tien khong biet chay vao dau va dang huong vao chung khoan co le khong chi xay ra o Viet Nam. Ngay ca tai My - nen kinh te lon nhat the gioi va van dang phai vat lon voi kho khan, thi chung khoan trong vai tuan gan day cung da len muc cao ky luc moi thoi dai tren 13.000 diem, cao hon ca thoi ky truoc khung hoang.



Mac du vay, su tang qua nhanh va nong cua TTCK cung co the dan toi thai qua neu tinh hinh san xuat va kinh doanh cua cac doanh nghiep khong dat nhu ky vong. Thuc te hien nay (vi lai qua cao) dang co tinh trang la cac doanh tot chi vay ngan han va tim cach tra nhanh vi lo so loi nhuan giam, cac doanh nghiep nho va vua khong tiep can duoc von vay va cung khong ngan hang nao dam cho vay, chi biet dung nhin san luong kinh doanh suy giam, pha san.



Ket qua kinh doanh 2011 cho thay rat nhieu doanh nghiep niem yet lam an thua lo va loi nhuan giam. Tinh hinh co le cung khong kha quan hon trong nam 2012 khi ma suc cau trong nuoc dang o muc rat thap, xuat khau cung gap nhieu kho khan do nhieu nuoc dang vat lon voi khung hoang va nguoi dan that chat chi tieu. Hang hoa khong ban duoc, ton kho nhieu, trong khi chi phi gia thanh hang hoa va dich vu lai dang tang cao theo nhung yeu to dau vao.



Trong nen kinh te ma doanh nghiep khong dam nghi den dau tu trung va dai han, thi kho co du kha nang de canh tranh trong tuong lai gan. Co le, viec giam chi phi san xuat kinh doanh (nhu lai suat chang han) de giam gia thanh san pham va qua do keo suc cau hang hoa len la giai phap can tinh toi trong giai doan nay.



Theo Manh Ha
VEF


RẤT NHIỀU SẢN PHẨM

SẢN PHẨM PHONG PHÚ

Đa dạng hàng trăm ngàn

CÁC THƯƠNG HIỆU NỔI TIẾNG

THÔNG TIN ĐA DẠNG

Chi tiết từng loại hàng

TIN TỨC CẬP NHẬT

TIN KINH TẾ

Các tin cập nhật liên tục

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

HỖ TRỢ NHANH CHÓNG

Tư vẫn miễn phí, nhiệt tình

Cần Mua Bán ? www.canmuaban.net Hà Nội, Việt Nam 75 Đinh Tiên Hoàng VN-HN 10000 VN ‎0900000000